LNG船集中交付、高船价订单持续兑现，选择性接单战略正推动韩国造船业盈利能力迈上新台阶。

据悉，韩国三大造船巨头HD韩国造船海洋、韩华海洋、三星重工今年全年合计营业利润有望首次超过9万亿韩元，并向10万亿韩元（约合455.92亿元人民币）大关发起冲击，由此开启韩国造船业年度营业利润“10万亿韩元时代”。

韩国金融信息机构FnGuide近期发布的预测数据显示，今年第二季度，HD韩国造船海洋实现营业利润将达到14211亿韩元（按第二季度平均汇率计约合64.54亿元人民币），同比增长76.4%；韩华海洋实现营业利润将达到5217亿韩元（约合23.7亿元人民币），同比增长40.4%；三星重工实现营业利润将达到3902亿韩元（约合17.72亿元人民币），同比增长90.5%。

预计三大船企第二季度合计营业利润将达到2.333万亿韩元（约合106亿元人民币），环比增长12.7%，连续第二个季度突破2万亿韩元。

根据三大船企此前发布的第一季度业绩报告，HD韩国造船海洋实现营业利润13560亿韩元（约合62.8亿元人民币），韩华海洋实现营业利润4411亿韩元（约合20.45亿元人民币），三星重工实现营业利润2731亿韩元（约合12.64亿元人民币），三大船企第一季度合计营业利润达到2.07万亿韩元（约合95.89亿元人民币）。

在此基础上，FnGuide进一步上调了三大船企全年盈利预期。预计2026年HD韩国造船海洋营业利润将达到56418亿韩元，韩华海洋18987亿韩元，三星重工14994亿韩元，三家公司全年合计营业利润将达到90399亿韩元，较两个月前市场预期再次提高3.7%。

过去几年来，随着选择性接单战略不断推进，高船价、高附加值和环保船舶订单占比持续提升，韩国三大船企盈利持续快速增长。2023年，三大船企合计营业利润为3238亿韩元，2024年升至21747亿韩元，同比增长672%；2025年达到58758亿韩元，同比增长270%。

FnGuide认为，近年来三大船企承接的大量高船价订单从今年开始集中计入营业收入，再加上建造效率提升、成本下降以及汇率因素，三大船企盈利能力正在持续增强。

韩国造船业新一轮盈利增长的最大动力，仍然来自LNG产业链相关船型。

今年以来，三大船企累计承接订单金额约310亿美元（约合人民币2099.71亿元），其中HD韩国造船海洋累计承接订单163.9亿美元，完成全年目标70.3%；三星重工累计接单34艘100亿美元，完成全年目标72%；韩华海洋累计接单27艘46.1亿美元，约为去年接单金额的47%。

值得一提的是，三大船企今年承接的LNG项目相关订单已达40艘，包括36艘大型LNG运输船、2艘LNG-FSRU（浮式储存再气化装置）以及2艘FLNG（浮式液化天然气装置），总价值接近150亿美元（约合人民币1015.99亿元），占全部接单金额约48%。

其中，仅HD韩国造船海洋7月初承接的一艘LNG-FSRU合同金额就高达4928亿韩元（约合22亿元人民币），充分体现了高附加值船型对盈利能力的支撑作用。

韩国证券机构预计，作为三大船企核心船型，LNG船未来数年市场需求仍将持续坚挺。DS投资证券分析认为，受全球LNG项目扩张、老旧船舶更新以及美国LNG出口持续增长等因素推动，到2032年前全球每年LNG船新船订单量将维持在90至110艘，同时还有约120艘船龄超过20年的蒸汽轮机LNG船等待更新，未来五年以上LNG船市场仍将保持高景气。

除了传统商船业务外，韩国三大船企也正积极布局AI时代的新增长点。三星重工正联合全球合作伙伴推进海上浮式数据中心（FDC）项目，并计划于2028年实现商业化；HD韩国造船海洋已与施耐德电气开展FDC技术联合开发；韩华海洋则围绕AI数据中心配套能源基础设施，持续拓展海洋工程业务。

与此同时，特种船（军船）业务也被视为未来的重要增长方向。尽管韩华海洋近期未能获得加拿大巡逻潜艇项目（CPSP）订单，但韩国业界普遍认为，其在中东、东南亚等地区仍拥有潜艇出口机会。此外，美韩造船合作项目“MASGA”能否在下半年取得实质性进展，也受到市场高度关注。随着美国推进本土造船业重建及海军扩军计划，韩国船企在特种船舶领域的发展机遇也正在不断扩大。