10月份是行业去产能的关键月份，去产能落地提振市场情绪。近期，焦煤、焦炭价格上涨较多，且钢企焦煤、焦炭库存较低，部分钢厂不得不主动限产，加上环保压力，供给出现收缩；下游看，重卡及乘用车带动热卷、冷轧板需求较强；供需变化导致钢价出现较大幅度上涨，但由于钢价上涨幅度不及成本上涨幅度，吨钢利润下滑，进而压制钢材产量，钢价有望维持高位。

原燃料价格上涨抬升钢价

10月螺纹、线材、热卷、中板和冷板的均价分别报2634、2723、2896、2738和3766元/吨，月变动分别为3.60%、4.10%、2.50%、2.20%和4.40%。成本上，10月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为557、430、565和483元/吨，月变动分别为0.36%、0.00%、3.86%和4.55%。山西焦炭的本月均价报1441元/吨，环比变动60.11%。受国内煤炭行业去产能及运费上涨影响，本月焦煤、焦炭价格大幅上涨，为减少焦炭用量，钢厂在配矿上增加澳矿、巴西矿比例，使得巴西、澳洲矿与唐山铁精粉价差进一步拉大，成本上涨支撑钢价上涨。　　

利润空间缩水

钢厂通过钢材提价将上涨的原燃料成本部分转移至下游，但钢价涨幅不及成本涨幅，吨钢利润下滑。分产品来看，螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为-180、-159、-106、218和-281元/吨，较上月分别变动-148、-139、-175、-101、-184元/吨。

社会库存下降

根据中钢协数据，10月上旬全国重点企业粗钢日均产量174.29万吨，旬环比变动1.28%；预估全国粗钢日均产量229.11万吨，旬环比变动0.69%。至10月末，社会库存总计925万吨，月降幅-3.4%。现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为415、97、203、95和115万吨，月变动幅度分别为-4.4%、-15.7%、1%、5.6%和-1.7%。

10月制造业PMI大幅提高

10月份中国制造业PMI为51.2%，环比上升0.8个百分点。各分项指数表明生产、市场需求回暖，扩张有所加快，经济结构持续优化。钢铁行业PMI也从9月的49.5%大幅回升至枯荣线以上，至50.7%，其中新订单指数和购进价格指数分别大幅回升5.4个百分点和11.7个百分点，至54.6%和68.3%，为近6个月以来新高，10月份钢材市场整体需求强劲。