在过去的12 个月里,油轮从几十年的低点升至接近历史高点,多项纪录被打破。

根据Clarksons  Research的数据,油轮的平均收入目前有望连续8个月保持在每天40,000 美元以上,这是有记录以来最长的持续时间。

同样,克拉克森研究公司的二手油轮价格指数在去年创下了有史以来的最大涨幅,上涨52% 至 2008年以来的最高水平。

而相比之下,在2019 年 10月至 2020 年4 月期间,当油轮平均每天收入44,000 美元时,克拉克森同一指数仅上涨3%,部分原因是支持市场的短期驱动因素。

自俄冲突以来,油轮经历了令人难以置信的牛市行情,许多上市油轮公司的股票价值翻了两番。

中国的石油需求有利于VLCC交易

希腊媒体报道,由于来自中国的需求增加,VLCC油轮市场可能会出现上升趋势。船舶经纪人吉布森在其最新的每周报告中表示,“中国在2022 年底调整covid-19政策后,经济恢复增长,Refinitiv Oil  Research 预测中国原油进口量将同比增长10%。”

然而外媒认为,中国需求的复苏引发了几个关键问题。首先,这种增量进口需求中有多少将由俄罗斯供应来满足?其次,不断增长的国内消费将在多大程度上与成品油出口竞争?

吉布森表示:“在covid-19大流行期间,中国提振了国内炼油业,现在拥有世界上最大的产能,达到18.4mbd,领先于美国。尽管较低的利用率意味着2023 年的预计运行率为14.5mbd(+800kbd yoy)。然而,自中国2022年底调整疫情防控政策以来,对成品油出口增长的预测需求是温和的。”

油运业有望迎来大牛市?

近期油运市场复苏可观,原油成品油运价企稳回升,油运业复苏已经开启。

具体来看,节后油运市场中——

VLCC指数环比+38%至3.9万美元。

MR指数方面,环比+118%至4.2万美元,太平洋、大西洋市场指数周环比+27%、+136%至3.8万美元、2.5万美元。

供给端受限,今年VLCC运价上行趋势可期

◆油轮手持订单处于历史低位,将于2023年上半年集中交付。

◆新造船受“造不起”+“没地方造”+“不知道造什么船”三大核心约束,VLCC预计2025-2026年前运力供给增量有限。

◆碳排放新规中EEXI指标年内实施,将限制多数船舶主机功率上限,未来旺季有效供给将进一步受限。

总之,从需求-供给增速差与不同期限的油轮期租日租金水平来看,VLCC运价中期上行趋势可期。