7月5日,招商轮船发布2022年半年度业绩预增公告。公告称,预计2022年上半年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为27.40~30.28亿元,按未作同一控制下合并调整口径同比增长188%~219%。扣除非经常性损益的净利润增加166,758 万元~193,858万元,同比增长185%~215%。

相比较,招商轮船2021年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润为95,009万元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润90,042万元。

上半年净利27.40~30.28亿元

散货船贡献14.66亿,集装箱船贡献12.7亿

其中,该公司2022年上半年干散货船队预计净利润贡献约14.66亿元,较上年增加约80%;集装箱船队预计净利润贡献约12.7亿元,较上年增加约180%。

预计招商轮船2022年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(未作同一控制下合并调整)相比,将增加178,991 万元~207,791万元,同比增长188%~219%。

预计招商轮船2022年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(同一控制下合并调整)相比,将增加133,731 万元~162,531万元,同比增长95%~116%。预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比,增加166,758万元~193,858万元,同比增长185%~215%。

招商轮船:业绩预增,得益于三个方面

对于2022年上半年度业绩预计出现增加,招商轮船在公告中表示主要得益于三方面原因:

一是,干散货及集装箱航运市场虽然受新冠疫情、俄乌战争及美元加息等因素冲击,但仍然保持了较高景气度。招商轮船干散货船队市场精准预判,合理布局,亚洲区域内集装箱市场高位震荡,集装箱船队的经营能力进一步体现,盈利贡献同比环比均继续大幅上升。

二是,上半年国际油轮市场复苏趋势日益明显,中小油轮表现亮眼,但VLCC油轮市场供求失衡仍在恢复中,运费率总体维持在历史低位徘徊。招商轮船财报中称,公司油轮船队经营表现出色,上半年预计仅录得轻微亏损,大幅跑赢指数。油轮船队预计亏损约2,865 万元,较上年减亏约8,083 万元,减亏幅度约74%。

三是,招商轮船LNG船业务已达产项目投资收益稳定,未受到外部环境变化影响。

招商轮船在公告中称,公司本次预计业绩未经注册会计师审计,且注册会计师未对公司本期业绩预增是否适当和审慎出具专项说明。公司财务部门基于自身专业判断进行初步核算,公司不存在影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因素。以上预告数据仅为初步核算数据,具体准确的财务数据以公司正式披露的2022年半年度报告为准。

2021年利润:散货船贡献超25%,集装箱船贡献22%

2021年年报显示,该公司散装船运输营收113.71亿元,占比超4成;集装箱船营收56.13亿元,占比22%。

公开资料显示,招商轮船主营业务涵盖油轮运输、散货运输、滚装船运输和集装箱船运输等能源运输。

根据招商轮船2021年年报披露,公司旗下散货船总运力(自有+租赁+代管)共190艘、2537.7万载重吨,干散货船队排名世界第五。

集装箱运输方面,公司于2021年20亿现金收购中外运集运。目前主要经营亚洲区域航线,根据亚洲top 20班轮公司运力投放情况看,招商轮船亚洲集运运力投放规模排18位。

下半年的航运市场如何?

干散货运输方面——克拉克森推测,2022、2023年吨公里需求预计增加1.6%、2.0%,而2022、2023年散货船队载重吨增速预计分别为2.2%、0.4%,这将使得可用运力面临压力。但在船队老龄化、港口拥堵等因素影响下,散货船市场景气有望继续爬坡,且持续到2023年。因此航运公司干散货运输板块,在2022年下半年和全年预计将录得好业绩。

集装箱运输方面——运价的主要矛盾仍在供给端,港口拥堵导致的缺箱、缺船仍给供应链带来压力,美国东西海岸港口的集装箱积压和船舶排队,仍未有实质性好转。且考虑到下半年即将进入旺季,集运公司2022年的利润仍可期。

油轮运输方面——当前油运市场处于上行趋势,分析机构认为,OPEC原油产量预计在2022年10月附近恢复至疫情前水平,且四季度是油运传统旺季,预计今年四季度可能会出现补库需求带动运价上涨。因此油轮船东下半年收益可期。

- 小 结 -

综上所述,各船型下半年的营收基本盘锁定在“赚”上,无论是干散货船、集装箱船、油轮,包括LNG运输船,船东都是“赚”字当头的,可以预计今年又会是航运业的丰收年。

但值得注意的是,航运市场也面临下行压力。根据中国船舶工业行业协会发布的《2021年船舶工业经济运行分析》,2021年全国承接新船订单6707万载重吨,同比增长了131.8%,而2022-2023年是新船集中交付的年份,随着新船的陆续投入,将会对运价造成直接冲击。