全球最大的集装箱独立船东之一Danaos于2月8日公布2021财年第四季度和全年未经审计的财报。

财报显示,2021财年第四季度,营业收入为2.15亿美元,与2020年同期的1.196亿美元相比,同比增长0.954亿美元或79.8%。调整后的EBITDA为1.592亿美元,与2020年同期的8300万美元相比,同比增长7620万美元或91.8%。调整后的净利1.258亿美元(或每股6.10美元),与2020年同期的4780万美元(或每股2.29美元)相比,同比增长163.2%。

2021全年,营业收入为6.895亿美元,与2020年的4.616亿美元相比,同比增长2.279亿美元或49.4%。调整后EBITDA为5.088亿美元,与2020年的3.183亿美元相比,同比增长1.905亿美元或了59.8%。调整后的净利3.623亿美元(或每股17.60美元),与2020年的1.709亿美元(或每股7.18美元)相比,增长112%。

财报显示,2021财年Danaos未经调整的净利达到10.5亿美元(或每股51.15美元),与2020财年的1.536亿美元(或每股6.45美元)相比,增长583.6%。这其中,包括在以星航运(ZIM)的投资收益5.721亿美元,收购Gemini带来的6410万美元非现金收益和1.116亿美元的债务清偿带来的收益。

特别值得一提的是,对以星航运的投资收益5.721亿美元,包括5.436亿美元以星航运股权价值和2850万美元的分红。2021年,Danaos总计出售300万股以星航运的股票,获利1.207亿美元。截至2021年12月31日,Danaos持有以星航运718.6950万股,公允市值约4.2302亿美元。而在2020年12月31日其的账面价值为7.5万美元。

截至2021年12月31日,Danaos拥有71艘集装箱船,租船合同账面收入达28.5亿美元,租船合同覆盖到2028年,平均租期达4年。对于2022年,租船合同盖率为96.6%。

Danaos首席执行官John Coustas博士表示,Danaos的观点与媒体和分析师对集装箱市场的大量报道相呼应。早在几个季度前,Danaos就预见到供应链受阻将持续和集装箱船供应紧张的局面,公司及时调整了扩张和租船策略,以使得利润最大化。另外,对以星航运的投资超过预期,Danaos全年净利超过了10亿美元。基于这些利好,公司股价在2021年翻了两番,市值接近20亿美元。

同样重要的是,Danaos的租船策略将在2022年产生更好的现金流,总体而言,28亿美元的合同收入(平均租期为4年)为未来提供了确定性。基于此,公司决定将季度股息提高50%,至每股0.75美分。考虑到公司现金流充沛,公司将继续寻求进一步扩张,并降低杠杆率,也可能考虑股票回购。

在2021年,航运脱碳路径也变得更加清晰。全球越来越接近达成共识,需要进行大量投资,以减少现有船队的碳排放。投资和降低航速,这将进一步利好市场。绿色燃料的普及还有很长的路要走,这意味着航运还需要继续使用化石燃料。此外,欧盟排放交易系统(EU ETS)修正案草案提出,明确负责燃料采购和速度确定的船舶运营商为航运排放付费,而不是船东。

John Coustas博士总结到,2021是集装箱运输行业的高光时刻,对Danaos来说更是如此。过去十年主导市场的交易对手风险已经完全消失,长期租约正在成为常态。幸运地是,班轮公司正瞄准内陆、航空运输和物流领域的扩张,以垂直整合其产品。再加未来燃料带来的不确定性,这一定程度上束缚了新造船订单,希望这一点能够得到维持。此外,上一波新造船浪潮中,德国KG主导了70%的订单,现在不会出现这样的局面。市场前景乐观,Danaos也处于有利地位,并将继续回报股东。

航运界网在昨天“集装箱租船市场2022年‘虎’劲十足”一文中曾提到,Danaos提前一年多开始续约谈判,延长了几艘8,500-9,500TEU集装箱船与地中海航运(MSC)的租期,这应该就是John Coustas博士提到的Danaos租船策略“更早、更长、更高”。不仅如此,Danaos还在高位出售老旧船舶。2022年1月17日,Danaos以1.3亿美元卖出两艘20年船龄的6422TEU集装箱,而交船时间预计在2022年11月,“神”操作。